1927年作 立轴 纸本水墨设色 纵八一·三厘米，横四七厘米
右上自题：凌虚亭子接飞仙，无数奇峰到眼前。行过板桥山转处，屏风九叠画耕烟。丁卯春三月，水竹邨人。
鈐印：“弢斋”朱文长方印
左绫边又题：葆之仁兄躭于著述，襄助余有年，今已六十矣。其心性冲和，不喜流俗酬酢，拟索于一画以为寿。茲以曩日所画山水一副赠之，知必欣然浮一大白也。辛未秋八月，水竹邨人。
鈐印：“退园居士”白文方印
徐世昌，字卜五，号菊人、弢斋，别署水竹邨人，原籍直隶天津，出生于河南汲县。清光绪八年举人，入翰林院，官至大学士、内阁副大臣。民园时期历任国务卿、大总统等职。倡导“文治”，力主弘扬国学，支持金城(18781926)、周肇祥(1880-1954)等创立中国查学研究会。1922年6月下野后，迁居天津租界，组织晚晴簃诗社，罗致诗友，编印诗集，积极参与书画雅集活动。常与梁士诒(1869-1933)、叶恭绰(1881-1968)、朱啓钤(1872-1964)、金城、陈师曾(1876-1923)等研讨中国绘画艺术；国外痴迷中国艺术者，如美国福开森、英国朱尔典、日本渡边晨亩(入湖社，号晓湖)等亦与其有密切交往。
徐世昌工山水，平淡天真，脱于正统派而以清秀俊逸取胜；间作花卉竹石，没骨点染，清逸静雅，有恽寿平遗意。《艺林月刊》《艺林旬刊》、《湖社月刊》多次登载其作品。曾出版《水竹邨人山水画》册、《水竹邨人花卉扇图》册、《水竹部人临帖》、《石门山临图帖》等，颇有画名，人称“翰林总统”。
局部
此画作于1927年，是其下野后优游林下之作品。描绘初春三月山野，百物正兴，生机勃勃之景象。山峰矗立，高而不骇，凌虚亭一座立于山间平台之上，亭下流泉飞瀑，汩汩有声。一高士策杖行于板桥上。
水际高士图式，常被用来传达谢鲲(东晋名臣，虽身居堂，但胸中常存丘壑)式“朝隐”理想，空亭则是倪瓒(1301-1374)式隐逸山水的典型符号。二者的运用反映出徐世昌向往隐逸生活。但徐世昌此画，既无文徵明(1470-1559)水际高士避居山水之郁结与内旋上式动势，亦无倪瓒之枯寂冷漠，取而代之者乃平和、欣欣向上之愉悦。化用自王蒙(1308-1385)解索皴而成之流畅松活笔法，精致苔点，以及淡雅小青绿设色，清丽可爱、疏婉有致，突出了初春三月季节特征，轻松欢快之气氛洋溢于画外。
画幅右上方徐世昌自题诗：“凌虚亭子接飞仙，无数奇峰到眼前。行过板桥山转处，屏风九叠画耕烟。”恰好点明画意。徐世昌喜作诗，几乎每画必题，诗意能与画意相互辉映之特点亦由此可见一斑。
